黑色市场周报20260112

一、核心逻辑

技术：

螺纹05周线和日线偏上涨，结合整体商品氛围来看，黑色板块补涨，螺纹要去考验3200一带压力位。

铁矿05周线和日线偏上涨，结合基本面和整体商品氛围来看，铁矿在新的震荡区间800-840内震荡。

逻辑：

成材：矛盾不强，可能期货偏强、现货较弱，后面重点关注冬储和出口；

铁矿：现货库存结构性支撑、钢厂补库较慢和总量矛盾在港存进一步显性化将其框在800-840区间，短期可能跟随整体商品继续上涨，但后续若无供给减量，则大概率1月价格冲高后回落；

焦煤：供给内外双增，下游涨价后小幅补库，钢厂和口岸去库、其他环节累库；

焦炭：供给回升，价格涨后下游补库+期现正套，部分企业场内库存已售罄；

废钢：供需双降，钢厂库存降、基地库存增。

     

1）期货

螺纹05合约上周收3122，本周收3144，周涨22；热卷05合约上周收3270，本周收3294，周涨24；铁矿05合约上周收789.5，本周收814.5，周涨25；焦煤05合约上周收1115，本周收1195.5，周涨80.5；焦炭05合约上周收1693，本周收1748，周涨55；周度均上涨；

2）现货

截止1月9号，杭州螺纹3340（+20），北京3160（+10），上海热卷3270（-），日照PB粉822（+20），焦炭山西出厂1330（-）；截止目前螺纹高炉成本3186~3296，即期利润-44~104；电炉谷电成本3111，平电成本3240；谷电利润-17~144；热卷高炉成本3211~3371，即期利润-102~4，长流程螺纹利润缩小14、热卷扩大16，短流程利润持稳；

3）期现

截止1月9号，

铁矿仓单：卡粉845，纽曼粉864，01贴水PB粉仓单48；PB粉基差率5.9%；PB粉01基差山东-30（-27）、曹妃甸-15（-30），期现基差缩小；

双焦仓单：焦炭仓单1530-1580；焦煤仓单1130-1210；

价格

本周钢材价格涨跌互现，螺线和卷带价格涨幅相当，冷轧和中板价格弱，因库存高位继续上升。下游品种滞后性补涨。

成交

本周建材日均成交9.5万吨(-2%)，板材成交6.9万吨(+1%)，其他钢材成交12.2万吨(+10%)，钢材总成交28.6万吨(+4%)。钢材成交建材微降、其他微增，本周盘面涨后期现建仓多。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期高约289万吨(农历)，库销比中高位；五大库存：高于去年同期约137万吨(农历)，库销比高位；本周钢材转为累库，铁水已经复产至接近230，后面进入趋势性累库，但库存压力还不算大，持续关注需求端的冬储和出口情况。

涂镀型带工角槽库存：高于去年同期约85万吨(农历) ，库销比高位；其他材库存：高于去年同期约67万吨(农历) ，库销比高位；本周非标继续累库，主要槽钢累库，但还是不构成单独的压力。

建材：合计库存高于去年同期约41万吨(农历) ，库销比高位水平；板材：合计库存高于去年同期约95万吨(农历) ，库销比高位；本周建材转为累库、板材库存基本持平。

供给

总供给：累计同比+28万吨(阳历) ；五大：累计同比+13万吨(阳历) ；涂镀型带工角槽：累计同比-9万吨(阳历) ；其他：累计同比+28万吨(阳历) ；铁水已接近230，结合钢厂利润来看，会继续复产。

建材：累计同比-4吨(阳历) ；板材：累计同比+17万吨(阳历) ；结合钢厂利润来看，延续复产。